“表里兼修”，阶段性供应宽松预期施压糖价

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　　着手：期货日报

　　“11月以来，尽管纽约原糖期货价钱合座呈现小幅上行态势，但国内期现货食糖价钱却通晓欠安，商场豪情彰着看淡将来行情。”招商期货产研总部农产物团队参谋员李依穗告诉期货日报记者，究其原因，国内糖市在南边主产区2025/2026榨季糖厂开榨加快之际，阶段性供应宽松预期施压成为常态，新糖上市岑岭附近，生意商、食物及饮料企业等采购趋于严慎，商场价钱正在承受现货抛售压力，期货盘面则正在实现广西产区大幅增产至700万吨的预期，瞻望后期在国内增产和入口数目难以有用下落的双重施压下，国内糖价还是保捏震憾寻底的启动情状。

　　泛糖科技产业参谋与政策发展部部长刘芷妍暗示，界限2025年12月8日，广西2025/2026榨季已有55家糖厂开榨，天然同比减少13家，但日榨蔗才略仍在43.65万吨足下。与此同期，现时云南2025/2026榨季已有15家以上的糖厂开榨，开榨糖厂数目和日榨蔗才略同比双双增多。另外，新疆和内蒙古甜菜糖厂的坐蓐合座鼓吹胜利，瞻望甜菜糖总产量较为乐不雅。

　　“详尽来看，广西地区糖厂库存陈糖在2025年11月中旬已全面出清，2025/2026榨季坐蓐于11月15日贯注启动，瞻望开机糖厂为74家，与上榨季捏平。现时商场对新榨季广西产糖量高度热诚，估产的不对点聚焦前期干旱对单产的影响及熟练期多雨天气对糖分积贮的毁伤方面。”刘芷妍说，泛糖科技产业参谋团队已对广西主要产糖区柳州、南宁、宾客、崇左的糖料蔗坐蓐步地进行了调研，对甘蔗单产和总产量预估较好。

　　刘芷妍暗示，受益于政府补贴政策刺激和连年来蔗价高位建壮启动的提振，广西农民培植甘蔗的积极性较高，更为贫穷的是广西“退桉还蔗”“退果还蔗”样式过劲，使得广西甘蔗培植面积捏续增长。广西糖业诈欺部门的数据显现，2025/2026榨季广西甘蔗培植总面积瞻望为1234万亩足下，为近10个榨季以来的峰值水平。

　　“现在，广西甘蔗苗情基本和2024年同期十分。据泛糖苗情监测系统数据，界限2025年10月末，广西甘蔗平均亩苗数约4250株，同比减少约100株，处于浅薄区间水平；甘蔗平均株高约275.76厘米，同比略低3.5厘米足下。总体来看，2025年5月以后，充沛的降雨及细密的光热条目促使甘蔗长势基本追平2024年同期水平。”据刘芷妍先容，甘蔗含糖分有所下落，瞻望出糖率回落。参预2025年10月以来，广西蔗区先后遭逢“桦加沙”“麦德姆”等强台风影响，台风带来充沛降雨的同期也激发了部分蔗区甘蔗大面积倒伏，且捏续阴沉天气扼制糖分积贮，不外，收获于泥土墒情细密，甘蔗出现上榨季中后期无数严重蒲心化快意的概率较低，甘蔗含水量汲引带来单产改善，瞻望广西甘蔗亩产将收复到4.5吨足下，全区2025/2026榨季甘蔗入榨量瞻望为5535万~5600万吨，以产糖率12.3%~12.5%估算，广西食糖产量瞻望为680万~700万吨，将比上榨季增产34万~54万吨。界限2025年11月末，2025/2026榨季广西已产糖13.39万吨，同比减少37.85万吨；搀和产糖率9.29%，同比下落1.63个百分点。

　　在2025年11月初召开的2025/2026榨末世界食糖产销大会上，中国糖业协会理事长闫卫民暗示，瞻望2025/2026榨末世界食糖产量将陆续回升到1170万吨足下。在此之前，我国食糖产量已实现了贯穿3个榨季的收复性增长。不外，中国轻工业计划会会长张崇和则在大会上暗示，参预2025/2026榨季，我国糖业发展仍面对着新步地、新问题：一是蔗糖水溶液及白砂糖预混粉的入口量大，胁迫食糖产业安全的步地还是严峻；二是糖农增产难增收，制糖行业坐蓐想法压力上升；三是食糖耗尽增长乏力。

　　我国海关等机构的数据显现，2025年10月我国食糖入口量同比增多20.93万吨，至74.62万吨，2025年1月至10月累计入口食糖390.16万吨，同比增长13.69%。与此同期，2025年10月，糖浆与白砂糖预混粉入口量天然同比减少11.03万吨，至11.56万吨，但2025年1月至10月我国入口糖浆和白砂糖预混粉总和量仍高达100万吨，高于商场预期。

　　李依穗告诉记者，从巨匠糖市看，增产是“主要话题”，其中，瞻望印度2025/2026榨季甘蔗入榨量、产糖量增多权贵，并且增产预期在现时正渐渐休养为实际，瞻望巨匠阶段性供给趋于宽松，糖价高涨驱能源量有限。

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包袱裁剪：赵念念远